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尹满华:平台不许垄断 野蛮生长结束


在刚刚过去的周末里,整个中国资本市场最火爆的新闻当数阿里(09988)被罚。作为电商行业的龙头企业,中国互联网行业的一面旗帜,阿里巴巴因为强迫商家“二选一”,最终被判定违反了《反垄断法》,从而收到了市场监管总局发来的一纸罚单,处罚金额为182.28亿元人民币。这一金额已经是中国反垄断史上最大的罚单,也是全球反垄断史上仅次于欧盟处罚谷歌的第二高罚款金额。

根据《反垄断法》第47条,滥用市场支配地位的,根据一年销售额处以1%-10%的罚款。以此倒推,阿里最终的罚款金额是以去年全年营收4557亿元人民币为基数,按照4%的比例进行处罚的。也就是说,虽然看上去罚款金额十分高昂,但实际处罚的力度以10档计算的话仅选择了第四档。这样看上去,监管部门对阿里的处罚比起2015年对美国高通公司8%的处罚力度,还算是给中国互联网行业的领军企业留了几分颜面。

而阿里方面也算十分领情,在处罚措施公布后,阿里巴巴第一时间发布了公开信,表示诚恳接受处罚,坚决服从监管要求,努力改正经营方式。实际上,对于阿里而言,处罚的公布代表靴子正式落地,所有对未知的恐惧变成了确定的未来。可以计算一下,182亿元的罚款将计入2022年度的财报,按照去年1403亿元人民币净利润计算,此次处罚相当于扣除了13%,而市场预期阿里2022年的净利润增幅大概也就是这个水平,再考虑到阿里账面上还有3000多亿元人民币的现金,所以简而言之,罚款基本相当于罚没了阿里2021/2022年的净利润增长,但对阿里的经营和成长,从短期来看并不会构成太大的压力和影响,这从消息公布后阿里股价开始快速反弹也能看出。

但从中长期来看,此次对阿里处罚背后所隐含的意义对于所有互联网巨头来说却并不轻松。阿里只是被打的出头鸟,此次市场监管总局所做出的处罚,绝不是要针对马云或阿里,而是代表国家发出了一个明确的信号,那就是国家将会正式开始强化对互联网行业的市场监管,这也许意味着整个中国互联网野蛮生长的时代即将结束,反垄断可能会在接下来的很长一段时间里成为国家对互联网行业政策取态的主流。而像腾讯、美团、拼多多、滴滴、携程这些本已拥有巨大市场份额的互联网巨头,未来的经营必将慎之又慎,互联网平台领域的竞争格局有可能发生更加深刻的变化。

近些年来,随着资本强势介入互联网行业,整个行业的展业模式都是简单粗暴的,基本都可以总结为以下流程,就是先烧钱补贴获得流量,再以流量作为筹码,争夺商家与用户,挤垮竞争对手,在达成市场垄断地位、获得客户粘性后,再通过提价或引入高毛利业务实现快速盈利和资金回笼。而反垄断就是在打击以流量为筹码争夺商家与用户的这一环节。这并不是说流量不再有价值,恰恰相反,流量依然会是互联网领域最有价值的资源和壁垒,但相比以往可以直接以流量,赤裸裸地要挟商家或用户遵守平台制定的类似“二选一”这样的强制性条款,未来互联网行业,将不再允许平台单纯依靠市场地位,来胁迫市场进行选择,而是要依靠平台的软实力,也就是真实的服务能力来吸引客户,进行自愿选择,而这样的要求对于客户需求极度多样化的互联网行业而言,无疑为平台之间的竞争增加了更多的变量,这对于目前已经处于垄断地位的平台是明显不利的。  

一言以蔽之,国家政策取向的变化大概率将会引导中国互联网行业产生新的格局,对于目前处于垄断地位的互联网巨头而言,对其未来的发展和增长带来了少许的不确定性,而对于那些处于成长期的互联网企业而言,由于提供了更多的发展赛道和合理争夺使用者的方式,将会迎来相对舒适的发展环境。国家的态度已经十分明显,中国已经度过了由龙头企业主导互联网行业发展,数家独大的时期,接下来,中国更加需要的是百花齐放、百家争鸣的全新互联网格局。

日期:2021415

来源:香港经济日报

栏名:神州华评

撰文:尹滿華 國際文交所董事局主席


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