私募基金黑石旗下顾问公司副主席、投资大师韦恩(Byron Wien)，近年与该公司的首席投资策略师齐德尔(Joe Zidle)一同发表 “十大惊奇预测”，选择准则是一般投资者觉得仅三分之一机会发生，但他们觉得机会率超过一半的政经事件。由于韦恩的江湖地位份量十足，因此，无论过往预测成绩如何，都广为传媒报导和讨论。

虽然他们2021年的预测结果，勉强合格，一半对一半错，不算理想，中美关系没有改善；A股没有带领新兴市场向上；美国司法部对大型科技企业的监管态度也没有软化；10年期美债孳息率也没有升至2%，逼使美国联储局延长买债计划，但是却准确地预测到纽约期油升至每桶65美元；美元转强，后疫苗时代强劲的美国经济和金融市场，吸引对欧日债务上升和增长较慢感到失望的投资者；联储局和美国财政部维持宽松政策，公开接纳现代货币理论(Modern Monetary Theory，简称MMT)的倡议，只要增长持续高于通胀，财赤不足为惧，在通胀受控的情况下，加密货币亦得到更大推崇。

2022年的“十大惊奇预测”，一如既往，包括美股、美债、通胀、黄金、石油等大类资产，和若干社会热点事件的预测。今年，他们预测美股波动持续，或出现20%的大调整，价值股料跑赢增长股；薪酬和租金持续上涨，带动通货膨胀超过4.5%，持续性增长将成为市场主流主题；美联储缩减买债计划，年内加息4次，10年期美债孳息率将升至2.75%；主要产油国增产不足以应付需求的增加，纽约期油将升破每桶100美元；ESG(环境、社会、企业管治)被正式纳入法规，相关部门将制定和执行新规则，要求美国上市公司公布及阐述一些重要指标的进展；因为技术革新，成功降低大众对核能安全的忧虑，核能因被市场重新热捧。

对于市场关注的新冠疫情何时结束的问题，他们指出，随着Omicron变种病毒的扩散，年内，疫情将继续对全球构成重大影响，但预期今年年底应该可以回复到疫前水平。这个时间表，跟世界卫生组织和香港政府专家顾问袁国勇教授的预测，不谋而合。

对于市场关注的黄金和加密货币等通胀对冲资产前景，他们指出，美国经济增长强劲，黄金的安全性和抗通胀特性彰显，金价上涨20%，而加密货币亦将继续获追捧，市场占有率进一步扩大。高盛有类似的观点。高盛内部有所谓 “价值存储市场”的说法，由黄金和比特币两种资产组成。高盛估计，比特币目前市值略低于7000亿美元，而可供投资的黄金估值则为2.6万亿美元。换句话说，“价值存储市场”总规模约3.3万亿美元。比特币与黄金占有率呈二八之比。在这个基础上，高盛预期未来五年，比特币于 “价值存储市场”占有率将增至50%，届时将与黄金看齐。按此推算，比特币占有率五年内将上升一倍半，价格可能从现在的4万多美元涨至10万美元。

除上述传统预测以外，今年的十大惊奇预测中，竟然有两个与中国有关。第一，由于中央决心出招打击楼市炒卖，强调 “房住不炒”，导致很多市场资金需要寻找出路，资产管理行业有望迎来蓬勃发展，这为境内外资产管理机构带来大机遇。第二，由于中国控制包括锂、钴和镍等锂电池塬材料供应，保留这些商品的大部分供应予本地市场，导致美国无法采购足够锂电池，以供应计划中的电动车生产。

作为讨论，今年的十大惊奇还列出了另外四项没有被纳入十大的预测，其中包括曾经批评比特币为 “庞氏骗局”的摩根大通行政总裁戴蒙，转向支持加密货币；美国和中国大力发展本土芯片，以减少对海外供应的依赖；美国食品及药物管理局(FDA) ， 首次批准非活体基因编辑；及波多黎各成为最新煺休胜地。

姑勿论十大预测中最后有多少成真，其预测范畴揭示了2022年市场最为关注的国际政经大事。

日期:2022年1月13日

来源:香港经济日报

栏名:神州华评

撰文:尹满华 国际文交所董事局主席